Morgan Stanley, bakır fiyatlarının arz sorunları ve zayıf dolar nedeniyle 2026’ya kadar yüksek kalacağını öngörüyor
Investing.com – Morgan Stanley’e göre, tedarik aksaklıkları ve zayıflayan ABD doları nedeniyle bakır fiyatlarının 2026’ya kadar yüksek seyretmesi bekleniyor.
Banka, Çarşamba günü yatırımcılara gönderdiği notta şöyle dedi: “Zayıflayan dolar ve büyük bakır üreticilerindeki tedarik aksaklıkları metal fiyatlarını yukarı itiyor.” Bu gelişme üzerine banka, fiyat hedeflerini revize ederek Southern Copper ve Penoles’i Eşit Ağırlık seviyesine yükseltti.
Morgan Stanley, “Bu yıl başlarında Ivanhoe’nun Kamoa-Kakula, Codelco’nun El Teniente ve son olarak Freeport’un Grasberg Block Cave tesislerinde yaşanan olayların” küresel arzı kısıtlaması beklendiğini belirtti.
Firmanın emtia ekibi artık “2026 yılı için 4,83 dolar/lb fiyat öngörüyor ki bu, 4,85 dolar/lb olan spot fiyatlarla yaklaşık olarak aynı seviyede, ancak yılbaşından bu yana ortalama olan 4,34 dolar/lb’nin oldukça üzerinde.”
Bakıra maruz kalma seçeneklerinin sınırlı olması nedeniyle Morgan Stanley, “SCCO’nun artık düşük performans göstermesini beklemiyoruz” dedi ve hisselerin “tarihsel ortalamalarına göre yüksek bir prim çarpanında işlem gördüğünü” belirtti.
Analistler, 2026 ortası için hisse başına 132 dolarlık yeni bir fiyat hedefi belirleyerek, “potansiyel şirket birleşme ve satın almaları için kontrol hissedarlarının nakit ihtiyaçları göz önüne alındığında temettü tahminlerimizde yukarı yönlü potansiyel olabileceğini” eklediler.
Penoles de, yılbaşından bu yana güçlü performans göstermesine rağmen “bir kez daha SoP’sine göre indirimli işlem gördüğü” için Eşit Ağırlık seviyesine yükseltildi. Morgan Stanley, hissenin “mevcut SoP indirimi tarihsel ortalamanın oldukça altında” olduğunu belirtti.
Banka, emtia ekibinin “makro ve mikro destekleri gördükleri ve önemli tedarik aksaklıklarının piyasayı 2026’da büyük bir açığa ittiğini gördükleri için bakır konusunda yapıcı kalmaya devam ettiklerini” söyledi.
Morgan Stanley, potansiyel aşağı yönlü risklerin “ABD tarifelerinden kaynaklanan küresel büyümede yavaşlama” olduğunu, Çin’in teşvikleri veya daha düşük faiz oranlarının ise fiyatları daha da yükseltebileceğini ekledi.
